成功投资的秘诀可以简化为两个简单的词

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“成功投资的秘诀可以简化为两个简单的词: 知道价值。”  

这些著名的话语是25年前由Arnold Bernhard说出来的。以下是2011年12月版《投资质量趋势》(第10页)的节选:

我的朋友马克·斯库森(Mark Skousen)博士最近向我赠送了《华尔街格言》的副本,他从市场经验中吸取了“华尔街的老栗子,谚语,口号,诗和格言”的收藏,并阅读了数十本有关沃尔的书。街头传说和传说。”

其中一个小插曲标题为“富人的智慧之珠#2”,“两个小词”。 “当我还是一个年轻人的时候,我有机会认识华尔街的一位传奇人物,Value Line 投资 ment Survey的创始人阿诺德·伯恩哈德(Arnold Bernhard)被称为“投资研究中最值得信赖的名字。”

伯恩哈德(Bernhard)开创了价值线(Value Line),该公司以其对公开交易公司的一页评估而闻名。 3月3日我们在他的办公室共进午餐 rd 曼哈顿中部的大道,我永远不会忘记这个场合。那时他八十年代末,只有一两年的生活时间。伯恩哈德想谈谈他在巴哈马的近海财产(我在拿骚住了两年,1984-85年),但我有更多的哲学兴趣。

我问,‘先生。 Bernhard,您在华尔街度过了一段成功的漫长职业生涯。如果您可以将投资方法简化为一句话,那将是什么?”

他伸手去拐杖,站起来,缓缓走向窗外,俯瞰着42 nd 街。

他故意说:“年轻人,成功投资的秘诀可以简化为两个简单的词:知道价值。” 他说,华尔街的每个人都知道股票和其他资产的价格,但是很少有人知道这些资产的真正价值,或者它们将来的价值。伯恩哈德(Bernhard)解释奥斯卡·王尔德(Oscar Wilde)时说:“经纪人,证券分析师和投资者–整个人–知道一切的价格和一无所有的价值。”

根据伯恩哈德所说,投资者没有历史感。他们对导致市场动荡的因素一无所知,只有在趋势不变的情况下才能成功。但是,当趋势发生变化,牛市变成一个危险的熊市,反之亦然时,会发生什么呢?

“然后人们找出真正的价值所在!”伯恩哈德总结说。

投资质量趋势的凯利·赖特(Kelly Wright)继续写道:  

如果投资的唯一目的是实现投资回报,那么没有什么比获得股息更直接,更根本地代表价值和投资回报了。 在价值,市盈率(P / E),市盈率(P / B)和股息收益率这三项基本衡量指标中,只有在收到股息后才存在的股息收益率是唯一有形的基本价值度量。也就是说,您不能花费或再投资本益比或市净率;您只能花费或再投资现金。

然后从根本上说,股票的基础价值在于其股息,该股息决定了收益率。 在一个悬而未决的问题世界里,我所知道的是这一切。具有长期业绩记录的优秀,高质量公司,随着时间的流逝,它们会增加股利并以更高的股价回报股东。确保旅途经常颠簸;投资不是贺卡广告。

归根结底,对股市的投资实际上就是这两个小词。 知道价值。 完整的文章发表在2011年12月第一版的《投资质量趋势》上,第10页。

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1条评论

肯·福肯伯里 2012年1月25日,上午01:38

两个强大的词!很棒的故事Kanwal。

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